Wstęp 2
Rozdział I. Podstawowe zagadnienia dotyczące funduszy inwestycyjnych 4
1.1 Istota działalności operacyjnej funduszu inwestycyjnego 4
1.2 Ramy inwestycyjne funduszy zbiorowego lokowania w Polsce 8
1.3 Lokowanie środków w fundusz inwestycyjny 9
1.4 Podział funduszy inwestycyjnych według kryterium dokonywanych lokat 10
1.5 Fundusze inwestycyjne w Polsce i na świecie 12
1.6 Formy prawne funduszy inwestycyjnych 28
Rozdział II. Fundusz inwestycyjny na rynku finansowym 31
2.1 Kierunki lokat funduszu inwestycyjnego na rynku finansowym 31
2.2 Fundusze inwestycyjne rynku pieniężnego 33
2.3 Aktywność funduszy inwestycyjnych na rynku kapitałowym w Polsce 36
2.3.1 Podstawowe zasady polskiego rynku publicznego 36
2.3.2 Podstawowe instytucje rynku publicznego w Polsce 38
2.3.3 Giełdowy rynek publiczny w Polsce 40
2.3.4 Pozagiełdowy rynek publiczny w Polsce 42
Rozdział III. Fundusze inwestycyjne TFI PZU S.A. oraz ING TFI S.A. 43
3.1 Ogólna charakterystyka TFI PZU S.A. 43
3.1.1 Fundusze inwestycyjne oferowane przez TFI PZU S.A. 44
3.2 ING Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. 59
3.2.1 Fundusze inwestycyjne należące do ING TFI S.A. 61
Rozdział IV. Porównanie wyników funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez TFI PZU S.A. oraz ING TFI S.A. 77
4.1 Fundusze rynku pieniężnego 77
4.2 Fundusze papierów dłużnych 80
4.3 Fundusze stabilnego wzrostu 82
4.4 Fundusze zrównoważone 85
4.5 Fundusze akcji 88
4.6 Fundusze ochrony kapitału 91
Podsumowanie i wnioski końcowe 93
Spis rysunków i tabel 95
Bibliografia 98
Wstęp
Fundusze inwestycyjne stanowią jeden z najważniejszych instrumentów współczesnego rynku finansowego, umożliwiając szerokiej grupie inwestorów efektywne zarządzanie swoimi aktywami. Ich popularność wynika z możliwości dywersyfikacji portfela inwestycyjnego, minimalizacji ryzyka oraz zróżnicowanej oferty dostosowanej do indywidualnych preferencji i oczekiwań uczestników rynku. W Polsce, jak i na świecie, fundusze inwestycyjne są jednym z kluczowych mechanizmów pozwalających na skuteczne lokowanie kapitału zarówno przez inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Wraz z rozwojem rynku finansowego, fundusze te przeszły znaczącą ewolucję, dostosowując swoją ofertę do dynamicznych zmian zachodzących w globalnej gospodarce oraz do rosnących oczekiwań inwestorów.
W dobie globalizacji i nieustannie zmieniających się warunków makroekonomicznych, decyzje inwestycyjne stają się coraz bardziej złożone. Inwestorzy stają przed wyzwaniami, które wymagają nie tylko głębokiej analizy bieżącej sytuacji rynkowej, ale również umiejętności przewidywania przyszłych trendów. W tym kontekście fundusze inwestycyjne, zarządzane przez wyspecjalizowane towarzystwa funduszy inwestycyjnych (TFI), oferują rozwiązania, które pozwalają na profesjonalne i skuteczne zarządzanie kapitałem. Ich struktura oraz mechanizmy działania umożliwiają inwestorom uczestnictwo w zyskach osiąganych na różnych segmentach rynku finansowego, zarówno krajowego, jak i zagranicznego.
Analiza funduszy inwestycyjnych prowadzona w niniejszej pracy dotyczy dwóch największych instytucji finansowych w Polsce – TFI PZU S.A. oraz ING TFI S.A. Obie te instytucje odgrywają kluczową rolę na polskim rynku funduszy inwestycyjnych, oferując szeroki wachlarz produktów dostosowanych do zróżnicowanych potrzeb inwestorów. PZU S.A., jako jedna z najstarszych i największych firm ubezpieczeniowych w Polsce, posiada także dobrze rozwiniętą ofertę funduszy inwestycyjnych. Z kolei ING TFI S.A., będąca częścią międzynarodowego koncernu finansowego, wprowadziła na polski rynek nowoczesne rozwiązania inwestycyjne, czerpiąc z bogatych doświadczeń globalnych rynków finansowych.
Współczesny rynek funduszy inwestycyjnych charakteryzuje się nie tylko dynamicznym wzrostem liczby produktów inwestycyjnych, ale także rosnącą konkurencją pomiędzy instytucjami oferującymi te usługi. Inwestorzy, mając do wyboru wiele różnych strategii inwestycyjnych, stają przed koniecznością dokładnej analizy oferowanych produktów, a także porównania wyników poszczególnych funduszy w kontekście ich efektywności i stabilności. Właśnie dlatego niniejsza praca koncentruje się na porównaniu wyników funduszy inwestycyjnych zarządzanych przez dwa czołowe towarzystwa funduszy inwestycyjnych w Polsce: TFI PZU S.A. oraz ING TFI S.A.
Celem pracy jest analiza porównawcza tych funduszy pod kątem ich wyników finansowych, strategii inwestycyjnych oraz struktury portfela inwestycyjnego. Zostaną omówione zarówno fundusze rynku pieniężnego, jak i fundusze papierów dłużnych, fundusze stabilnego wzrostu, zrównoważone, fundusze akcyjne oraz fundusze ochrony kapitału. Analiza wyników tych funduszy ma na celu zbadanie, w jakim stopniu różne strategie inwestycyjne stosowane przez oba TFI wpływają na ich efektywność oraz poziom ryzyka związanego z inwestycjami.
Wstępna analiza rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce wskazuje na istotną rolę, jaką odgrywają te produkty finansowe w procesie alokacji kapitału na rynku. Wybór odpowiedniego funduszu inwestycyjnego jest jednym z najważniejszych elementów strategii inwestycyjnej, a różnice pomiędzy poszczególnymi funduszami mogą znacząco wpływać na wyniki inwestycyjne. Dlatego też porównanie funduszy PZU S.A. i ING TFI S.A. pozwoli nie tylko na zidentyfikowanie różnic w podejściu do zarządzania aktywami, ale także na ocenę, które z tych funduszy oferują lepsze perspektywy wzrostu oraz większe bezpieczeństwo kapitału w warunkach zmienności rynkowej.
Praca magisterska składa się z czterech rozdziałów, w których szczegółowo omówiono poszczególne aspekty związane z funkcjonowaniem funduszy inwestycyjnych. W pierwszym rozdziale przedstawiono podstawowe zagadnienia dotyczące działalności funduszy inwestycyjnych, ich ram prawnych oraz klasyfikacji według dokonywanych lokat. Drugi rozdział poświęcony jest analizie funduszy na rynku finansowym, w tym ich aktywności na rynku kapitałowym w Polsce. Trzeci rozdział koncentruje się na szczegółowej charakterystyce funduszy oferowanych przez TFI PZU S.A. oraz ING TFI S.A. Ostatni rozdział stanowi porównanie wyników finansowych funduszy obu instytucji, z uwzględnieniem różnych segmentów rynku, na których te fundusze operują.
Praca ta ma na celu dostarczenie kompleksowej analizy funduszy inwestycyjnych PZU S.A. i ING TFI S.A., umożliwiając czytelnikowi zrozumienie mechanizmów działania tych funduszy, a także porównanie ich wyników w kontekście skuteczności zarządzania oraz poziomu ryzyka inwestycyjnego. Wnioski z tej analizy mogą okazać się pomocne zarówno dla inwestorów indywidualnych, jak i instytucjonalnych, poszukujących optymalnych rozwiązań inwestycyjnych na polskim rynku finansowym.